本格的な時代劇ミステリ。金貸し殺しの嫌疑を受けて自ら犯人探しをする花形役者が長谷川一夫。事件を追う堂々たる名探偵が大河内傳次郎。芝居小屋から江戸市中、見事なカメラワークで目くるめくミステリ空間を造形したうえで、最後は芸道物として深い感動を齎す。ミステリ映画としても芸道映画としても大変立派な仕上がりの傑作だ。衣笠の持つモダンな感覚がよく発揮されている。
ショウ・ビジネスと殺人事件の組み合わせ、ミステリ映画の古典ミッチェル・ライゼン『絢爛たる殺人』34の日本版、時代劇版なわけだが、後年の長谷川一夫主演、衣笠貞之助脚本(犬塚稔共同)の『お役者鮫』59は、この『紅蝙蝠』の趣向をカラーワイドでもう一度という企画だったのが分かる。ただあれは残念ながら脚本の出来がもう一つ良くなかった。あの映画の監督加戸敏はアメリカ本家とズバリ同じ題名の現代ミステリ佳作『絢爛たる殺人』を撮っていて、この『紅蝙蝠』の公開が1950年12月30日、同じく大映の加戸版『絢爛たる殺人』が1951年1月20日公開というのが面白い。加戸版はアメリカ本家『絢爛たる殺人』＋ダッシン『裸の町』48といった内容であった。