高校生活を再開した元患者の女子高生が、復活したフレディにより窮地に立たされてしまう。フレディに対抗することができる特殊能力に言及している、人気シリーズ第4弾。
本作でキーポイントとなるのが「明晰夢」という不思議現象。これは「夢の中で夢だと気づいて、内容を操作したまま夢を見続けること」を意味しており、筆者自身も「夢の中で意図的に自傷行為すると、必ず現実世界で目が覚める」という体験をもっている。
タイトルのザ・ドリームマスターとは、明晰夢を自在に操ることができる人間のこと。主人公の交代劇が用意されており、脳筋兄貴のカラテ殺法を引き継いだ新主人公が、フレディの呪詛を止めるべく、肉弾戦に挑んでいく。
全体的にコメディ要素が色濃く出ており、クリーチャーへの変態描写や同じ内容を反復させるデジャヴ演出など、あらゆる奇想が炸裂している。「How's this for a wet dream?（これなら夢精できるだろう？）」は、シリーズ通しての名台詞。
